重磅會議來襲！下半年還有牛市嗎？
時間：25-07-31 來源：光導
重磅會議來襲！下半年還有牛市嗎？
2025年07月30日 17:43 遼寧
重磅會議，ZZJ會議的通稿終于來了。
官方選擇在下午兩點來鐘，也就是盤中發布，說明他們很自信，認為這是利好。
我之前有過預測，10月開四中全會，及推出十五五計劃，全都預測準確。
另外之前我說的四大重點，咱現在來一個一個對照。
1 貨幣政策和財政政策
4月的最高會議對于財政政策的提法是：
“用好用足更加積極的財政政策”。
而今天呢？
還是“積極的財政政策”，但“用好用足”改成了“落實落細”。
說明官方希望能夠針對特定群體精準發錢。
其實生育補貼每孩每年給3600塊這就屬于精準發錢。
這里面還有一句話：
“促進社會綜合融資成本下行”，
我認為這還是要降息的意思。
下半年還會降息，不知你是否已經把你貸款的重定價日周期改成3個月。
還記得我之前說過的社會大趨勢嘛：
不斷地把你的錢從銀行存款里趕出去。
2 消費
沒提之前的“提高中低收入群體收入”，和“增強消費對經濟增長的拉動作用”這兩句話。
其實之前“增強消費對經濟增長的拉動作用”這句話非常震撼，后來仔細想想，確實和大面積國補的邏輯能夠對得上。
取消了這句話，下半年國補還能否大額續費呢？
今年全年國補總盤子三千億，7月底還有690億，10月還有690億。
既然之前的一千多億效果如此之好，能否在兩個690億的基礎上再加點呢？
我們僅從今天通稿的表述來看尚不明確，大概率是沒有增加額的。
今天的消費板塊是略有所反應的，通稿發布之后小反彈了一下。
說明各路資金也不確定會有三千億之外的國補，只是禮貌性地反彈。
3 反內卷
之前7月1日財委會大提特提反內卷時的表述語氣很重：
推動落后產能有序退出。
而這次的表述語氣緩和了不少：
推進重點行業產能治理。
你體會一下：
之前是“退出”，不行你給我滾；
現在是“治理”，不行你要改啊。
是不是不一樣？
各路資金暫時的理解可能是：會反內卷，但沒有我們想象得那么堅決。這不是瞎猜，今天消息一出，反內卷概念股可是有點萎靡不振的。
那么接下來，“反內卷”概念還能作為結構性水牛的領軍者之一嘛？
你覺得呢？
4 股市
之前的表述很明確：持續穩定和活躍資本市場。
今天的表述是：
增強國內資本市場的吸引力和包容性，鞏固資本市場回穩向好勢頭。
“吸引力”就是股民要賺錢，賺錢才有更多的錢來嘛；
“包容性”讓人浮想聯翩，各路企業都跑來融資吧。
官方依然不希望A股大跌，至少不能持續大跌，這樣企業可以趁股民還愿意買單的機會抓緊時間來這個貝者場再融資啊，上市啊……
至于房地慘，一句話都沒有直接提，只是間接提了一句：
高質量開展城市更新。
真的，本人浸淫宏觀多年，這真的是多少年來最高會議首次對房地產業只字未直接提。
綜上：我的個人意見是這個會并沒有超預期。
2015年雞犬普漲的那種全面牛市依然見不到任何可能性，最多只是結構性牛市。
我依然在A股里投機，各位如果認知及經驗有限，請保住錢包，遠離……
當然，鑒于評論區股神頻出，我不能阻撓他人富貴，恭喜各位股神發財。
哦對了，今天還出了一件大事，票據圈在今天上午狂砸利率，三季度到期票利率一度砸到了0。
在央行的企業貸款專項統計中，票據融資（如銀行承兌匯票貼現）明確被歸類為貸款的一種形式，其會計處理和統計均納入總體貸款規模。
通俗解釋：7月的信貸數據大概率非常拉垮，各個銀行不得不在月底最后這兩天拼命低價收票據，用來給人民幣貸款數據充量。
這當然是傳統技藝了，只是今天把利率干到0，太極致了，印象里好像也是史上第一次。
說來說去，不怪央行，就怪你們，你們不貸款，給金融人帶來多大的麻煩啊。
源自—光導
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